固執投資者

現金比率:   1.4%

持股比率:  98.6%

5347世界    0.3%

2441超豐    1.7%

1477聚陽    0.6%

1216統一    2.1%

2884玉山金  2.6%

9908大台北  0.9%

2408南亞科  0.4%

6239力成    0.4%

0675正二    0.8%

2850新產    1.1%

1402遠東新  1.0%

3711日月光  0.7%

3558神準    0.7%

1232大統益  2.0%

2385群光    0.7%

ETF         82.7%

==========================

交易

賣聯強

營收四月衰退還負成長,五月也衰退,Q1營益率衰退

賣聯電

之前因為財報成長而買入聯電與世界

沒考慮到是否因為疫情而狂漲

若疫情之後呢?會回到疫情前的獲利?還是持續成長?

無法評估之下,聯電跌的比世界少,先降低半導體曝險

買00675L

修正就來賭國運

買南亞科

從過去的慘業到現在三巨頭寡佔市場

南亞科排第四,和前三大規模差很大,走利基型

Q1營益率和EPS成長,但4和5月營收負成長

PER和PBR低檔,每股現金約29元,股價60

近五年PBR區間在1(59元)-1.87(109元)倍

淨值持續成長,熬過去就賺

買聚陽

Q1營益率創新高且EPS成長,連續配息22年

PER和PBR在低檔

PBR區間在2.8(145元)-5.2(268元)倍

淨值持續成長,熬過去就賺

雖然去年現增股本增加一成,EPS也有成長19%

心得

0608

台灣加權正二(00675L)

期貨型基金下市條件

淨值低於台幣一億元連續30天

或每股淨值連續30天低於發行價(10元)的九成(也就是1元)

雖然槓桿型費用比買期貨高

卻不用注意斷頭、轉倉和維持槓桿比例

可以類長期投資

0614

近日針對槓桿做功課

槓桿ETF內建追漲殺跌機制來維持槓桿比例

故長期來說跌時可能比原有倍數低

漲時可能比原有倍數高

費用約1%,比房貸低還不會吃掉現金流

壞處大概就是波動大幅增加、以及長期盤整耗損

和空頭時信念夠不夠堅強

看起來正向槓桿ETF似乎都是以美股為主

加碼那斯達克100風險相對個股小

雖然前十大就佔了約五成

目前規劃槓桿順序:

VTI轉SSO買QQQ(直到VTI轉完)   

賣QQQ買QLD(直到QQQ賣完)

SSO轉UPRO買QLD(直到SSO轉完)

賣QLD買TQQQ

目前NDQ約11,000點

美跌10%接一次,預計接五次

跌幅50%,NDQ約莫5,500

0622

先進製程台積電有九成的市佔率

世界跌翻

成長股在修正真的很哭

我都有點頂不住

未來還是以超跌的穩定獲利股為主

PBR和PER一起評估

跌深的成長股為輔

根本不知道要跌多深

看PBR可以避掉

EPS狂漲看起來PER很低的個股

後續EPS回歸常態的股價修正

0626

長期來說看好半導體成長

世界

PBR過去約2.3-3.6倍

大致上維持再3.6倍,淨值持續成長

目前股價已跌破3.6倍(89元)

PER過去約15-23倍

去年獲利7.2元,若明年EPS衰退六成剩四元(與109年相當)

股價應在60-92元

感覺現在市場反應過度,除非未來獲利年年衰退

本來想說越跌越加碼

這真的是跌到我叫不敢

Q4季報

統一

能賺回現金

營益率和稅前淨利率都成長,稅繳的相對多使EPS衰退

PER和PBR算是相對低點

中概股就怕像俄羅斯一樣瘋起來後國際制裁..

只是投資比例不高就還好

大統益

營收高,成本更高..

能賺回現金

三率和EPS都衰退

遠東新

能賺回現金

金融債減少

PBR在相對高檔,或許可以賣出等低檔再接

只是真的有點懶

均價大約22元,長期領股息也不賴吧

聯電

能賺回現金

三率大爆射,EPS成長

觀察疫情緩和後,需求是否還在,一二月營收還在成長

聯強

未賺回現金

營益率和EPS成長

不太喜歡賺不回現金和有金融債的公司,這是通路的特性

若把應收款(無10%以上的客戶)和存貨打折出清,應該還得起金融債

群光

能賺回現金   

營收、三率和EPS成長

漢唐

未賺回現金

營益率成長,EPS衰退

超豐

能賺回現金   

營收、三率和EPS成長

新產

能賺回現金

兩率和EPS成長

玉山金

能賺回現金

兩率和EPS成長

台灣大

能賺回現金

神準

未賺回現金

營益率衰退,靠業外收益使EPS成長

CCC轉差

日月光

能賺回現金

營收、營益率和EPS成長

金融債減少

大台北

能賺回現金   

營收、三率和EPS成長

去年淨值成長6%,扣掉支出後還有成長,覺得還行.

ETF的部分,107年底和108年陸續投入,直到109年年初投入最後一筆,截至去年底報酬率33%(USD),扣掉匯損的話只剩23%,難怪做外銷的要支支叫.

當初要投入時也有在思考,匯率的問題.用一年左右的時間平均匯率並投入ETF.最理性的方式還是一次性全部投入,創造報酬的時機往往很短,所以要參與市場.考量到未來就算提領,也是每年或每月分批提,匯率自然也平均分散,不是大問題.

有點了解到為何資產負債表很重要,畢竟企業就算損益表賺錢,也未必有現金流入,唯有現金流入才是硬實力!現金流入通常也會帶動淨值成長.

個人如同企業,收入再高如果只是賺到應收,而未實際落袋,終究有風險.或是收入高支出卻更高,導致淨值無法成長.就算是小資族只要有計畫,讓自己每月產生現金流,淨值逐漸上升,心情也會越來越踏實.

錢或許不能買到快樂,卻能多少減去一些痛苦.

109年度淨值成長9.3%,大盤漲27%.

ETF已於年初布局完畢,股債比為8:2,每年再平衡一次.個股占不到資產15%,希望有機會取得超額報酬,哈哈.

很開心也很感謝天,自從退伍以來,淨值是步步高升,起初是薪水和獎金居多,近三年則是以金融資產成長為主.

通膨就像溫水煮青蛙,爽著爽著就爽死了,為了保有甚至提升購買力,還是值得冒一點風險.長期(十年甚至二十年以上)來說持有好公司賺錢機率高,保守一點持有大範圍指數賺錢機率超高.未來可能再度遇到像去年三月的恐慌,格局放大來看那不過是個微不足道的過程.若是短期或當沖,那一陣子肯定像在地獄受刑.現在可以做的就是拿出閒錢投資後,努力保持健康,時間自然會帶來好運(獲利).

籃球比賽不會找喬登單挑,和我們交易股票的對手可能就是擁有龐大資源的法人,韭菜們勝算有多高?而且還不用功,想憑著四個數字代碼坐上財富太空梭,讓身價直達天際.錯把股權當彩卷得不償失.

當市場一片哀嚎,預期報酬相對高,這個時候要出手投資,內心會充滿煎熬.當市場一片歡呼,預期報酬相對低,受到群眾氛圍感染,感覺股市只會不斷上漲,事實卻是當該買的人都買了,不該買的人也買了,還有誰來買?

去年有投資有買0050應該都是賺飽飽,報酬不及0050的話,或許該考慮換個方法.當然只看一年不太準,可能只是運氣差,看個三五年以上應該比較客觀.

辛苦存下的錢除了投資外,最重要的是不要被詐騙,無論聰明或愚笨都不會被騙,只要不貪就好.還有不隨意借錢,談錢傷感情,借錢通常是情財兩失.

Q3季報

統一

能賺回現金

三率升且EPS成長

中國獲利貢獻不小

大統益

能賺回現金

三率升且EPS成長

台化

能賺回現金

EPS微幅成長

遠東新

能賺回現金

EPS微微成長..

金融負債高

漢唐

能賺回現金

利潤率衰退,但淨利和EPS成長

CCC轉正..因為疫情??

玉山金

淨利率和EPS都衰退

PBR在相對高點

新產

能賺現金

EPS成長

超豐

能賺回現金

三率升且EPS成長

神準

去年

美國佔營收八成

前三大客戶佔營收六成

營收和EPS都衰退,營益率有維持

過去年年賺得回現金,今年前三季累計為負(自由現金)

CCC為負

宜鼎

能賺回現金

三率和EPS衰退

沒有占營收一成以上的客戶

歐美和亞洲營收約各占一半

寶島科

能賺回現金

三率和EPS成長

金可

能賺回現金

因業外EPS微幅成長

金融債高

CCC較Q2好轉

元大期

寶成

能賺回現金

三率和EPS都衰退

相對Q1和Q2好轉

中鼎

今年還未賺回現金

三率升,EPS成長

金融負債持續上升

CCC為負

現金比率:   2.4%

持股比率:  97.6%

8249菱光    0.9%

5289宜鼎    0.9%

6203元大期  1.1%

1216統一    2.1%

2884玉山金  3.4%

1326台化    0.4%

9933中鼎    1.9%

8446華研    0.5%

3558神準    1.1%

2850新產    0.9%

1402遠東新  1.0%

5312寶島科  1.0%

9904寶成    0.3%

1232大統益  1.2%

3380明泰    0.1%

ETF         80.9%

==========================

交易

加碼新產和元大期

買華研

每年都可賺回自由現金

現金大於金融負債

PER低且三率成長

收入以授權金獲利最高

即使SHE離開

過去膾炙人口的歌曲版權都是華研的

心得

108年度淨值成長22%,大盤漲26%,也就是說瞎忙一場,哈哈.

前年開始已慢慢投入ETF,目前也來到七成,ETF無論漲跌心情都相對穩定,畢竟只要世界經濟持續進步,這些有競爭力的公司就能夠持續盈利,股東也能得到相對應的報酬.選擇投資ETF就是看中相對的可預期性,讓資產可以穩健成長.或許會錯過個股的迷人報酬,但也會避開個股的驚人風險.關注報酬之餘,還是要注意究竟承擔多少風險?

去年常常和周邊朋友聊被動投資,希望能避免朋友們走冤枉路,成效不彰.就和自己剛開始投資的心態是一樣的,總想說打敗大盤不難.一般人只看到獲利,並不知道承擔多少風險.

目前也是持有部分個股,總還是想說挑戰看看,這就是人性啊!!

建立一個像印鈔機的機制,從小錢慢慢滾,以慣性定律來說,只要不犯大錯,資產應可穩定成長.

Q3季報

敦陽科

營益率創近期新低,強營收撐獲利

大股東賣破三成

崑鼎

營業利益成長,但EPS小衰退

前三季自由現金流為負

PER創近年新高

金融債攀升

統一

能賺回現金

營益率成長,EPS成長

福懋

能賺回現金

EPS衰退

中鼎

能賺回現金

EPS衰退

漢唐

EPS衰退

世界

前幾年都能賺現金,今年大額收格芯(僅次於台積電)新加坡廠

EPS衰退

光寶科

能賺回現金

營益率EPS都成長

寶島科

能賺回現金

EPS都成長

金可

能賺現金

營益率EPS成長

金融債持續拉高

存貨天數略高

東元

能賺回現金

營益率EPS都成長

中華電

能賺回現金

EPS持續衰退

大統益

能賺回現金

營益率EPS都成長

創見

能賺回現金

營益率EPS都成長

菱光

東元集團

影像感測器(世界龍頭)

研發費用大幅提升

大股東近年持續買

無金融負債,每股含近12元的現金

玉山金

EPS和稅後淨利都成長

利息收益微幅衰退,手續費收益大成長

Q1季報

福懋科

營益率衰退兩季,EPS衰退三季

超豐

營益率和EPS連續衰退三季

崑鼎

金融債續降

營業利益持平

統一超

本業和業外都衰退

上海統一超開始獲利

浙江統一超虧損減少

統一

三率升,EPS成長

金融債增加

無形資產大增來自韓國熊津食品

中華電

EPS連四季衰退,幅度縮小

台灣大

EPS衰退

敦陽科

EPS成長

中國收益成長

光寶科

EPS成長

漢唐

本業、業外和EPS成長

櫻花

營益率及EPS成長幅度低,營業利益及稅前淨利衰退

好樂迪:本業和業外都成長

寶島科

本業成長,業外衰退

金可

本業和業外衰退,CCC續降

東元

本業和業外都成長

玉山金

EPS和稅後淨利都成長

利息收益衰退,利息外淨損益成長

Q4季報

福懋科

三率衰退

超豐

三率連兩季衰退

崑鼎

金融債較Q3減少

三率衰退

統一超

營益率成長但EPS衰退

去年有一次性收益

18年中國收益較17年虧損減少

統一

營益率成長但EPS衰退

去年有一次性收益

18年中國收益較17年成長

中華電

營益率成長,EPS略衰退

台灣大

營益率小衰退,業外少虧

敦陽科

營益率成長強勁

營收成長存貨也大幅增加,存貨天數拉長,CCC略縮短

中國收益成長

大股東買入

漢唐

營益率衰退,營收強故營業利益和EPS成長

18年中國收益年衰退

櫻花

營益率及EPS成長幅度低,1+2月營收衰退

18年中國收益年成長

收款變快

好樂迪:本業和業外成長都強

寶島科

本業和業外都成長

金可

營益率及EPS成長強,CCC續降

東元

本業和業外都成長

光寶科

毛利率小成長,費用率提高故營益率衰退

但EPS成長

玉山金

EPS和稅後淨利都成長

利息收益衰退,手續費成長

大盤加權報酬指數去年跌4.8%,個人淨值成長2%.

從有記錄到現在約莫八九年,整體報酬還是輸給大盤,已經開好海外卷商,並陸續投資低成本的ETF,未來個股比例會持續降低,花時間研究卻得不到報酬,不如加入大盤.

從投資基金到個股,原來自己並非不世出的選股擇時天才,還是加入大盤以相對低的風險來獲得市場報酬.當然市場報酬不保證賺錢,仍有虧錢的機率,但只要世界持續進步,長期來說應該會是正報酬.

有個抽紅包的遊戲,分別裝著一千元到九千元的獎金共九包,除了六千元有標示在外,其他都分別裝在另八個未標示的紅包裡,只能選擇其中一個紅包時,是要選擇明示的六千元?或是憑技巧(或運氣?)選出比六千元高的三個紅包,風險是可能選到比六千元低的五個紅包?

Q3季報

敦陽科(合理)

Q3營收衰退外,其餘都成長,還是很優秀

存貨天數拉長,應付天數也拉長

中國收益占比今年Q1和Q3大幅成長

董監和大股東持股都不高,其他都很棒

董監9% 千張股東16%

好樂迪(合理)

通通成長,但EPS成長幅度降低

PER普通 PBR高 殖利率低

董監14%(實際上大概四成) 千張股東69%

統一超(貴)

營收成長,營益率成長,業外衰退, EPS衰退

董監45% 千張股東81%

玉山金(貴)

淨利息收益微衰退,利息外收益成長,手續費收益衰退,淨利成長,PES衰退

PBR高 殖利率高

董監2% 千張股東73%

台灣大(貴)

營收,三率,EPS衰退

PER高 PBR普通 殖利率普通

董監7% 千張股東90%

中華電(貴)

營收,三率,EPS衰退

PER高 PBR高 殖利率低

董監35% 千張股東78%

東元(俗)

本業成長,業外衰退,EPS衰退

董監低,千張股東約七成,近期股價狂跌?大股東狂賣

PER PBR低 殖利率高

股本200E,較有機會均值回歸

PER PBR相對低 殖利率相對高

寶島科(合理)

營收成長,三率和EPS衰退

存貨賣得快,應付給的慢

董監兩成,千張股東六成

PER高 PBR低 殖利率高

金可

近三季自由現金為負

PES衰退

CCC天數持續降

存轉率成長

千張持股五成

統一(貴)

營收,三率,EPS衰退

CCC天數縮短

存轉率成長

董監12% 千張大股東85%

宜鼎(普通)

Q3營收成長,但成本大幅提高,三率都衰退,EPS衰退

PER低 PBR低 殖利率高

存轉率成長

董監13%

400張大股東約三成

漢唐(合理)

三率,EPS成長,中國收益衰退

預收款增加

11月減資

董監13% 千張股東49%

客戶有:

台積電 力晶 美光 華邦電 旺宏 友達 奇美 南京中電熊貓 華星科

瑞儀 南茂 日月光

光寶科(合理)

三率,EPS成長

董監7% 千張股東約七成

PBR普通 殖利率高

崑鼎(合理)

收購昱鼎持股達100%,以太陽能為獲利,去年及今年都有賺錢

金融債大增

營收,營益率,EPS成長

董監約六成 千張大股東約六成

PER低 PBR低 殖利率普通

櫻花(合理)

營收成長,本業成長,中國收益衰退,EPS成長,CCC天數降

董監約9% 千張股東約七成

超豐(合理)

Q3營收成長,但10,11月已衰退,三率降,EPS衰退

PER PBR低,殖利率高

董監43% 千張股東72%

福懋科(俗)

營收成長,本業成長,EPS衰退,CCC天數降

仍持續投資

PER低 PBR高 殖利率高

董監47% 千張股東76%

Q2季報

敦陽科(合理)

營收成長,三率升

好樂迪(俗)

營收,營益率,業外都成長

PER普通 PBR高 殖利率低

統一超(貴)

營收成長,營益率成長,業外衰退,稅變高,EPS衰退

玉山金(貴)

淨利息收益微衰退,利息外收益成長,手續費收益成長,淨利成長,PES持平

PBR高

中華(合理)

營收,三率,EPS衰退

PER低 PBR普通 殖利率高

寶島科(合理)

營收,三率,EPS成長

CCC降至 0天,存貨賣得快

PER普通 PBR低 殖利率高

金可

營收和營益率成長,淨利率和PES衰退(但衰退變少)

業外因美元升值而匯損

CCC天數降,主要是存貨賣得快和收款收得快

之前收款慢到一個誇張,現在天數還是長,但有進步

統一(貴)

營收,三率,EPS成長

CCC天數縮短

宜鼎(俗)

營收成長,營益率衰退,淨利率成長,EPS成長

存貨週轉率降低

PER低 PBR高 殖利率普通

漢唐(合理)

營收及營益率衰退,EPS成長,主要是因為匯率,中國收益衰退

預收款增加

副總在七月增加持股4,020張
PER PBR 殖利率都高

光寶科(貴)

三率降,EPS持平,扣除業外是衰退

因出售相機模組單位(毛利率較低),營收會衰退,毛利率應該會成長

已開發車用相機模組,預估明天可貢獻獲利

PBR相對低 殖利率高

崑鼎(合理)

營收,營益率,EPS成長

PER普通 PBR普通 殖利率普通

櫻花(合理)

營收成長,三率升,中國收益成長,EPS成長,CCC天數降

可成(存貨?)

營收成長,營益率衰退,連營業利益也衰退,業外匯益,EPS成長

存貨週轉率持續衰退,去年製成品大約30億,現在是77億..

PER低 PBR普通 殖利率高

超豐(合理)

營收成長,三率升,EPS成長

PER PBR高,殖利率低

福懋科(俗)

營收成長,三率升,EPS成長,CCC天數降

近三季花23億投資固定資產

PER低 PBR高 殖利率高

Q1季報

敦陽科(合理)

營益率、淨利率和ESP都成長,能賺回自由現金

創見(貴)

營益率營業利益和EPS都衰退

要不是過去長期配息加上董監持股高,就該停損了

PER相對高,PBR相對低,殖利率普通

統一超(合理)(大型股)

營業現金流竟然是負的? 投資現金流為正,應該是因為出售上海星巴克

營益率營業利益成長,EPS衰退主要是稅

目前看來上海星巴克影響似乎還好

寶島科(合理)

營益率淨利率和EPS都衰退,稅暴增..不知原因? 能賺回現金

主要是看金可在中國的成長性,應收款天數有慢慢減少

PER高 PBR創低 殖利率創高

中華(俗)

三率升,中國收益成長

PER低 PBR高 殖利率高

統一(合理)(大型股)

營益率成長,EPS衰退

宜鼎(俗)

具成長性

三率三升EPS成長,4月營收持續成長,能賺回現金

PER普通 PBR相對高 殖利率普通

光寶科(合理)(大型股)

營益率和PES大衰退,能賺回現金

PBR普通,殖利率高

可成(俗)

具成長性

營收成長,營益率衰退,營業利益成長,EPS成長

存貨天數提高,收款天數降低,能賺回現金

PER和PBR普通 殖利率高

漢唐(貴)

淨值暴增

營收衰退,營益率衰退,EPS持平(業外虧損減少),中國收益成長

PER高,PBR高,殖利率普通

超豐(合理)

營收成長,營益率衰退和EPS成長,能賺回現金

PER PBR高,殖利率普通

崑鼎(合理)

三率衰退,能賺回現金

PER普通 PBR低 殖利率普通

櫻花(合理)

三率升,中國收益成長,能賺回現金

殖利率高

群聯(合理)

三率降,能賺回現金

PER低,PBR低,殖利率高

玉山金(貴)

Q4季報

敦陽科(合理)

營益率和淨利率都成長,能賺回自由現金

創見(合理)

近年營收持續下滑,營益率持續上升,反應工控占比逐年拉高

但EPS仍然下滑..匯損不少

現金循環拉長,主要是存貨天數拉高,工控週期長較沒關係

營收營業利益和EPS衰退,營益率成長,能賺回現金

PER相對高,PBR相對低,殖利率普通

統一超(合理)

營收成長,EPS成長..能賺回現金

無形資產大增主要來自收購台灣星巴克

中國星巴克已賣,這種一次性收入搞得過去PER和PBR都不能參考了..

台泥(合理)

股本增加,能賺回現金

PER普通 PBR偏低 殖利率偏低

中華(俗)

Q4自由現金為負,全年為正,配息1.8元創近年新高

本業和業外都成長

PER低 PBR普通 殖利率高

統一(貴)

營益率衰退,能賺回現金

有星巴克一次性收益

弘塑(合理)

三率三降EPS大衰退,慘慘慘!

費用較去年多

PER普通 PBR相對低 殖利率普通

光寶科(合理)

營益率衰退,能賺回現金

PBR普通,殖利率高

可成(合理)

營收成長,營益率衰退,營業利益成長,EPS衰退(匯損)

存貨天數提高,收款天數降低,能賺回現金,研發費用提高

PER PBR 殖利率普通

漢唐(貴)

營收衰退,營益率成長,EPS衰退,中國收益成長

少數股權怎麼越領越多..

PER高,PBR高,殖利率普通

超豐(合理)

營收營益率和EPS成長,能賺回現金

PER PBR高,殖利率低

崑鼎(合理)

三率升,能賺回現金

PER普通 PBR低 殖利率普通

櫻花(合理)

三率升,能賺回現金

殖利率高

群聯(合理)

營益率成長,但成長幅度減少,能賺回現金

PER低,PBR低,殖利率高

玉山金(貴)

淨利息收益成長,手續費收益微幅成長,淨收益成長, EPS成長

PBR相對高

Q3季報

敦陽科(合理)

營益率營業利益淨利率及淨利全衰退,管理費用多了1.4%

EPS成長是因為減資股本變小,能賺回自由現金

股本改變,過去的評價區間不具參考價值

創見(俗)

營益率及EPS都成長,能賺回現金,今年每季稅率都較往年高?

被踢出指數基金,可能還有便宜撿,PER PBR相對低,殖利率相對高

統一超(合理)

營益率及EPS都成長,能賺回現金,PER普通 PBR偏高

中國星巴克尚未賣出,賣出後希望能有新的成長動能

好樂迪(合理)

淨利率成長EPS成長,能賺回現金

PER偏高 PBR普通 殖利率高

中華(合理)

營益率及營業利益衰退,淨利、EPS及淨利率成長

業外收益成長,主要也是投資於汽車,中國收益比去年好

PER低 PBR普通 殖利率高

鴻海(貴)

去年自由現金流量為負,今年累計至Q3仍為負..漸漸有入不敷出的感覺

Q3大衰退三率三降,Q2Q3研發費用相對高,後續可能有機會發酵?

中國收益衰退

PER高 PBR高 殖利率高

弘塑(俗)

104年大幅投資備供出售資產,105年買不動產

中國已開始微幅獲利

三率三升EPS成長,能賺回現金,Q3自由現金流為負,主因買定存

研發費用大幅提高

PER PBR相對低 殖利率普通

同業辛耘PER竟20多倍,有何突出的的地方?大股東持股較高,溢價?

純量化來說弘塑低估太多

光寶科(合理)

近期營運不佳,打消資產,獲利很慘

近八年均能賺回現金的大型股,應不至於倒閉

每年可以配個兩元左右,也不錯

PBR普通

可成(合理)

營收成長,但存週率衰退? 營益率持平,營業利益成長,淨利、淨利率及EPS成長

能賺回現金,好像錢太多一直買定存

PER PBR 殖利率普通

漢唐(合理)

營益率營業利益衰退,EPS持平,中國收益近三季都成長,超級會賺現金

少數股權怎麼越領越多..

PER普通 PBR高 殖利率高

半導體需要持續投資,相關廠商應可受惠

超豐(合理)

三率三升EPS成長,能賺回現金,有力成照顧

PER PBR高,殖利率低

菱光(貴)

三率三降,能賺現金

PER PBR高 殖利率低

崑鼎(合理)

三率三降,能賺現金,但少數淨利占比高..

PER普通 PBR低 殖利率高

櫻花(合理)

營益率持平,業外收入不錯

去年有減資

統一(合理)

三率三升,中國收益佳

PER普通 PBR高 殖利率高

群聯(俗)

大股東有東芝和金士頓

三率三升,能賺現金,研發費用持續提高

PER低 PBR 殖利率普通

存貨爆增是因為原料缺貨?

玉山金(貴)

淨利息收益成長,手續費收益微幅衰退,淨收益成長,Q3EPS持平

PBR相對高

去年度淨值負成長6.5%,今年重心會放在現金流及避免損失.

投資的路上信心與耐心很重要,信心來自於對公司的了解才能有正確的估價,等待價格來到甜蜜點需要耐心,等待價格漲過價值也需要耐心才有辦法堅定持有.聽前輩說同一間公司,親友賠錢前輩卻能賺錢,只因為前輩多了一份信心與耐心.

另一位老師年領股利百萬以上,是我身邊親友最強的成績,價格會隨市場起伏不必在意,金融海嘯時股價腰斬比比皆是,老師也不例外,但老師的股利卻年年成長,那又何須擔心市值變化?

年初與年尾持股變化真大,就是對持股不夠有信心導致. 去年把買好幾年的投資型保單贖回,保險與投資還是分開為妙.存股證屬於槓桿工具,事物本身沒有好壞,端看怎麼去利用,仁寶及鴻海因本益比低,所以利用存股證買入.

中華電:依舊是資金停靠站.

中保:保全龍頭,有預收款優勢.

統一:民以食為天,只有食品價格往上漲後跌不下來.內需只靠台灣當然不夠,統一在大陸也有插旗.統一超為國內超商龍頭,與生活息息相關.

大榮:來來回回買進賣出增加摩擦成本,ROE及EPS逐年成長還有啥好挑剔?

富邦金:也是來回買賣多次..壽險擁有源源不絕的保費收入,不胡亂投資風險有限.佈局大陸的銀行.

第一金:官股放款以企業為主,最近狂殺金融,低點約在12元下跌空間有限.

敦陽科:有預收款優勢,幾乎每年都賺兩元,穩到爆.

遠東新:遠東控股公司,每年都能夠配股配息,長期持有降低成本.

台汽電:寡占市場,民生必須.

可成:獲利仍成長,股價大跌.產能、良率、交期、品質及價格為重點.

鴻海:代工之王,近期營收衰退,每年都能配股配息.

仁寶:去年我竟然預估賺三元,太樂觀.少掉威寶及華映兩個拖油瓶,表現應該要更好才是.

宜鼎:利基型.去年獲利雖然成長,但追太高還是賠錢..好險有分批向下買,不然就糟了.

友通:利基型.獲利及營收都成長.

Q2

中華電

流動資產多了150億左右,扣掉現金多出34億,其餘不知哪來的?

費用率及存貨天數下滑,營益率及EPS成長

應收天數拉高,本益比高

中保

短投減少

營益率衰退,存貨天數下滑,因業外使EPS只有微幅衰退

本益比高

鴻海

營益率及EPS成長,本益比偏低

仁寶

營益率衰退,EPS因去年提列損失所以看起來成長

PBR偏低,若今年賺0.8X2=1.6,PER不算低

本來預期今年賺兩塊以上,看來有些勉強

統一

營益率及EPS成長,業外持續賺,PER偏高

大榮

營益率及EPS成長,業外持續賺,PER區間約在20~30倍,最近算在相對低檔

Q2業外賺的特別多

聯電

資本支出高,自由現金流量少

100-102年業外占獲利四成以上,權益法認列居多

去年Q4開始營益率成長強勁

營益率及EPS成長,PER及PBR偏低

穩懋

營益率及PES成長

稅率增加是因為保留盈餘稅

業外虧損,存貨天數上升

PRE及PER偏低

宜鼎

營益率成長但股本膨脹使EPS沒成長,存貨天數下滑,PER相對低檔

友通

營益率衰退但營收成長故EPS成長, PER合理

應收款及存貨週轉率都是近八季最高

台新金

EPS成長,本益比低

聯強

Q2營益率衰退,業外成長,PER及PBR都在相對低檔

已賣標的(黃底為2014年賣出)

持有標的

一月賣信義(盈)因年增率衰退，買訊連去年前三季獲利成長股價卻沒反應。買緯創代工雖不能賺大錢也不至於消失，本益比不到十倍。

二月賣敦陽科(盈)因13Q3營益率衰退，13Q4認列業外虧損，買遠傳去年前三季獲利成長股價卻逆勢下跌。

閒置資金買統一及中華電，都是嘴巴股。

三月賣訊連(盈)因13Q4獲利、營收年增率衰退，雖然衰退但股價仍一度漲近100元，買台虹12Q4獲利開始逐季成長，但13Q4開始成長衰退。

賣敦陽科(盈)，買本益比較低的超豐，且營收仍為成長趨勢。

賣緯創(虧)因營收年增率仍為負，一直到八月營收年增率雖為負成長但已收斂，股價最高來到35元，買營收、獲利成長的菱光後，營收年增率成長開始衰退。

四月賣中華電(盈)，買震旦行，逐年獲利成長、董監持股高。

五月賣台虹(盈)14Q1獲利成長大幅衰退，買獲利及營收年增率都還在成長的允強。

六月賣台虹(盈)五月營收年增率又回到個位數，買允強及菱光14Q1獲利仍成長強勁，但營收年增率成長仍衰退。

買創意，營收年增率連續五個月成長，獲利連續兩季成長。

七月賣遠傳(盈)，買中華電4G開始攤提，折舊占盈餘比例相對低。

買創意，營收、獲利皆成長，股價下跌故加碼。

買震旦行。

買豐興，營收年增率連續四個月成長，14Q1ESP微幅衰退，股價卻跌兩成。

八月賣創意(虧)七月年增率為負12%且由負轉正，可能因Q2獲利大成長，短線殺到76元之後又回到90元，買豐興七月營收年增率為正，14Q2獲利成長。

買震旦行及統一，基期相對低。

買百略財報不錯獲利略為衰退，股價高檔下跌兩成。

買揚博14Q1、Q2獲利成長，營收年增率成長。

九月買豐藝、揚博及超豐，本益比相對低，營收皆有成長。

賣創意(虧)營收年增率衰退，買永大營收年增率成長趨勢，14 Q1、Q2獲利成長

賣中華電(盈)，買遠傳獲利沒大變化股價相對跌深。

賣允強(虧)金融負債高達40%，買仁寶營收為成長趨勢，股價卻跌一成多，買久元營收及獲利皆成長。

賣豐興(盈)，買遠傳相對跌深，殖利率較高。

十月賣菱光(虧)九月營收由正轉負，買仁寶年增率仍成長，買超豐獲利穩定短期跌深，買鴻海H1較去年成長。

賣豐興(虧)八九月營收由正轉負，買統一短線因頂新風暴跌深。

賣百略(虧)業外複雜不好判斷，買永大獲利營收皆成長。

賣震旦行(虧)H1獲利衰退，買茂順獲利成長雖趨勢已衰退，但短線跌深。

十一月賣統一(盈)14Q3淨利率腰斬，等本益比拉回再買。買久元14Q3營收、營益率及淨利率皆為成長趨勢。買揚博Q3營收及淨利率仍成長。買仁寶，Q3營益率大跌，淨利率成長顯示業外已擺脫虧損。買第一金每年配股配息約一元，官股及外資持股各兩成，大股東約七成。買惠普營收、營益率及淨利率皆為成長趨勢，且存貨週轉率上升。

賣茂順(盈) 營收、營益率及淨利率成長趨勢已衰退，買中華電。

賣震旦行(虧)Q3營益率衰退，買翔名營收、營益率及淨利率為成長趨勢。買鴻海Q3營益率衰退，應該和仁寶一樣受大陸成本提高影響，淨利率成長，本益比相對低。

賣遠傳(盈)Q3營益率及淨利率衰退，買永大Q3營益率及淨利率仍成長。

十二月賣久元(虧)，買建大輪胎為生活相關耗材，且董監持股為成長趨勢。

賣翔名(虧)股本變動本益比不好估，買震旦行本益比在歷史低檔，董監持股成長好公司就別輕易賣出，以免增加成本。

賣第一金(虧)及台新金(虧)金融股財報複雜，除非超跌再伺機買入，買惠普及大統益財報相對簡單。

以上為今年交易，從緯創和訊連看來，獲利成長股價下跌，獲利衰退股價卻上漲，股價短期是投票機取決於供需，賺不到也不強求，那不是我的能力圈。

遠傳倒是來回賺了兩趟，獲利沒大變化，股價卻不理性下跌，市場並非總是有效。台虹和菱光買在獲利成長顛峰的尾端，台虹因14Q1僅微幅成長反而賣的漂亮，菱光卻因Q1獲利成長仍強勁，任由營收年增率衰退慢慢凌遲，其實當時心中有僥倖的心態(因緯創及訊連)，最後認賠殺出。

允強雖然營收獲利雙雙成長，但看到金融負債那麼高，心裡總是毛就賣了。

創意依營收成長進場，衰退及出場，卻幾乎殺在最低點後，股價漲回90元以上，巴到頭暈。

永大獲利仍成長又有大量預收款，股價從高檔跌約兩成，越跌越買。

鴻海利用存股證來投資，目前本益比約十倍，先求能穩定獲利。

超豐獲利穩定且無金融負債，越跌越買。

百略為醫材股勢必不會衰退，但因有業外不好掌握。

嘴巴股統一14Q3獲利大衰退，希望能多跌一些讓我撿。

仁寶已無累贅，待學習曲線成熟，就能穩定獲利。

惠普為國產子公司，董監持股高且獲利穩定。

久元及翔名都是電子股，因有可轉債會使股本膨脹，一旦獲利跟不上，股價就會下挫。

震旦行獲利逐年成長，董監持股持續上升，當初竟然賣掉，如今要買回不只花了手續費成本也更高，得不償失，買賣之前一定要謹慎思考，只要是好公司，再買回也划算。

豐興財報相對允強來的穩健，但鋼鐵股景氣循環長少碰為妙。

揚博產品少量多樣有轉換成本優勢及預收款項。

豐藝獲利穩定。

茂順因短線跌深小賺一筆零用錢，若能再大跌，也是值得持有的好公司。

台新金因彰銀股權問題，須認列損失今年可能僅小賺，但只要競爭力不變，一次性的利空就是買點，但金融股財報複雜暫不投資。

建大輪胎為生活相關耗材，且受惠油價降低。

大統益嘴巴股。

103年淨值成長10.41%達標，希望今年也能夠保持。常常對持股信心不足，導致賣出後又買回，增加成本。目前持股已慢慢轉為傳產，並盡量以生活相關為主，和嘴巴相關最好。

新希望

1.淨值成長10%

2.每週運動三天

祝大家新年開心

封關日台股收黑，關於下跌的理由眾說紛紜，重視價格的一群可能會嚇的皮皮挫，重視價值的一群心理必定踏實許多。企業的價值並不會因為價格短期波動而改變，價格波動反而為價值投資者帶來獲利的機會，當價格遠低於價值伺機買入，當價格遠高於價值伺機賣出。

評估價值是相當主觀的，很多前輩說只要估個區間範圍即可，不需要精準，也不可能精準。重點還是在於心態，是把股票當成一張交易的紙，亦或著視為買入一家公司的股權當小股東。

一般人要自己創業並不容易，假設要開一間便利商店，有把握能幹掉7-11嗎?

或許有，但機率不大。既然鬥不過它，就加入它。股票正是提供給我們這樣的機會，可以當大公司的小股東。以做生意的角度來看，我們並不會在乎股價漲跌，在乎的是獲利是否能持續成長，只要獲利成長即便股價下跌，倒是提供我們一個更大的安全邊際來增持股權，風險相對降低了。

報酬與風險一定成正比嗎? 到底有沒有低風險高報酬這回事? 只要企業價值維持不變，價格卻持續下滑，價值與價格的空間越大，安全邊際越高風險就越低，我們就應該趁機買入，偷吃市場先生的豆腐。等到市場先生發現不對勁了，開始想要提高價格買回，當價格遠高於價值，即可將股票賣還市場先生，再吃他一次豆腐，如此重複循環。

以這樣的角度來看待投資，我們還需要害怕短期價格波動嗎?

今年我仍然會以滿倉的方式來投資，當然適時的保留現金，才能在股災來臨時加碼，但股災什麼時候來呢? 什麼時機要保留多少現金? 我不知道。比較笨的做法就是，賣跌少的轉入跌多的或賣價值低的轉入價值高的。希望有一天能將股票都轉到民生消費股，目前這些股票都好貴。